L'efficience des marchés a toujours été un débat de mathématiciens qui, aujourd'hui, s'accordent enfin à reconnaître que c'est un mythe : les marchés ne sont pas efficients, les marchés ne suivent pas une marche aléatoire, contrairement aux fondamentaux lancés par Black and Scholes il y a à peine 50 ans.

Mathématiquement parlant, on retient généralement une hypothèse semi-forte d’efficience : le prix d’une action reflète toute l’information publiquement disponible.
Ce qui se traduit dans la réalité par l'existence d'information privée qui est utilisée par une partie des investisseurs, les plus petits en nombre mais souvent les plus importants en termes de poids.
Ce qui se traduit dans la réalité par l'existence des délits d'initiés.

Une fois cette hypothèse admise, il devient alors possible d'envisager de prédire les cours, ou du moins la future tendance, en essayant de détecter ces fuites d'informations et de se positionner en même temps que les initiés.